1樓：翰林學庫
中興事件仍在發酵。
4月17日，由於美國商務部工業與安全域性啟用拒絕令，中興通訊宣佈臨時停牌。停牌前一天，美國商務部宣佈，未來七年將禁止美國公司向中興通訊銷售零部件、商品、軟體和技術。
中金公司研究報告表示，目前中興有1-2月零部件庫存，如果不在1-2月內再次達成和解，會影響其通訊裝置和手機等業務的正常生產與銷售。據悉，中興在中國電信裝置市場佔有近30%的份額。這對中興通訊來說，無疑是致命打擊。
來自中國半導體行業協會統計，2023年國內積體電路進口價值為2601億美元，是我國第一大進口商品，積體電路**逆差創歷史新高。
中興被美國製裁事件的背景是3月23日開始的中美**戰，中興此時的困局也引發了投資人的廣泛討論。一些投資人表態未來將加大對於底層晶片的投入和研究，而另一些vc投資人卻對此持謹慎態度。為何過去中國沒有誕生好的晶片公司？
對於投資人來說，過去是否忽略了技術創新的投資機會？vc是否適合參與晶片投資？如何更好利用資本力量發展晶片行業？
最近兩天，我的朋友圈充滿各種各樣的爭論，關於怎樣來看晶片和底層創新。我認為需要回到商業本質。10年前我們內部**的策略是不看所謂的原創性底層科技創新，而今天我們大膽地提出，要非常積極關注底層的科技創新，為什麼？
我們來回顧一下科技創新每一次成功的要素。從pc、移動網際網路到今天的人工智慧，每一代的科技公司都面臨一定的視窗期，這個視窗期給科技公司建立的真正壁壘是生態和整個市場，領導型的公司都能利用視窗期建立起巨大的科技壁壘。
以前的中國是以市場換技術，我們錯過了70年代的晶片大發展，90年代的pc大發展，在2023年的時候，我們僅僅趕上了網際網路模式創新的視窗。
但今天中國有機會用市場創造技術，是因為這個timing對了。我們的人才和資本有機會在同一起跑線，依託中國強大的市場規模來創造原創的技術。
2023年我們投了中微半導體。現在這位創始人先生已經70歲了，他做的是半導體裡的裝置。2023年到今天已經14年了，才剛剛露出水面，大家才在**上看到華人如何抵禦各種壓力回到中國的故事。
在中國有很多這樣的人才，只不過他們很小。剛才講到的是半導體的核心，過去十幾年美國不投了，中國也不投了。但是我覺得未來是有機會的，中國流片（試生產）的成本是美國的一半，我不知道有多少企業1-2次流片就能成功，但我覺得很多機會都會留給中國。
我來自深圳，中興事件最近大家可能對深圳關注比較多。這個事件對創投界有什麼啟示？我覺得創投機構需要更加關注和投資真正的核心原創的東西，因為核心創新才有生命力和競爭力。
通常來說，能夠長期發展不斷增長的企業，肯定是有自己的核心競爭力，有的是技術，有的是模式。模式創新這波可能已經過去了，但更大的機會在於技術創新，包括大家提到的生物、ai以及晶片行業。（可能）lp不理解，但是我們要堅守，只有這樣才能賺得更多。
投資技術創新的企業雖然時間長，不像模式那麼快增長，但是堅守就能獲得回報。
我是學半導體出身的，進入投資行業以後，這個領域一直是我比較關注的方向。過了2023年以後，美國這個行業就已經不投了，道理很簡單，整個資本市場不支援高技術晶片行業。
但是中國正好是一個錯配，我們知道要投這個行業，但是我在這個行業裡的回報是整個類別最差的，不是最差也是倒數第二，為什麼呢？因為美國的資本市場已經不支援了，中國的資本市場也是不支援。
最近這塊有很大的進展，中國有很多大**，希望投重要的、有戰略意義的行業，比如半導體。但是這裡面也有很多問題，就是國有資產的投資是不能賠錢的，所以他們將國外成熟的公司拿回來，然後再拿到中國的資本市場圈一次錢。這也不是很好，引起了美國的注意，不批這樣的投資。
現在其實中國市場的機會很大，因為晶片的應用全都在中國，但是挑戰更大。怎樣能踏實下來，建造自己的能力，耐心地好好投一個對行業有影響的技術公司，這在今天還是具有一定挑戰和困難的。
實際上我們不是不投晶片，之前我們投了好幾個做晶片的公司都血本無歸，也為中國的科技創新貢獻了一份力量。
其次，從中期來看，任何大的行業都有週期性，先出來的肯定是做硬體的公司，比如說pc時代出來的是英特爾、ibm、思科，人工智慧領域英偉達先跑出來了，在人工智慧上，中國還有機會。
晶片的投入一旦形成平臺，新公司很難做。尤其是晶片公司前期投入非常大，如果你的競爭對手靠先機佔據市場，把裝置成本攤銷掉以後，你沒辦法與其競爭，成本曲線會遠遠落後於競爭對手，那你無法競爭，除非靠**的大量補貼和支援。
但在人工智慧晶片上還有機會，最近市場上很火的人工智慧晶片公司我們投了
一、兩家。
中國真正標準的vc在國內做大規模的投資，也就是2004-2023年左右的事情，這期間投晶片的人很多。實際上，現在產生的基礎應用晶片的公司很多也是那個時候投資的。
但投晶片有幾個問題，第一，它要麼成功要麼失敗，不像有些模式創新的東西，這條路沒走通可以立馬改。
第二，早期vc並不大，90年代末一億美元的**就算是大**了。當年因為絕大部分的晶片即使投產成功，基本上也就是一個平均利潤，它不會帶來壟斷的利潤。因此2023年下半年以後，大家進入晶片這一領域，很難做成這樣一件事。
對vc來講，它喜歡投一些能產生更大需求、更快速把錢收回來的專案，你說是擊鼓傳花賺錢也好，通過實際利潤達到多少倍也行。
2023年下半年的時候，主流vc投晶片公司主要投第三輪，第一輪投進去基本上90%沒了，剩下的10%做到第二輪，把東西拿出來，第二輪和第三輪的估值不會相差很遠，所以大家投第三輪比較多。由於這樣的原因，我們基礎層相關的一些東西，基本上是靠國家來投入。因為資本是逐利的，這點無可非議。
談到晶片問題，除非是現在真正的ai晶片，能夠產生中短期的高額利潤，其它東西就算你做出來，也就是平均利潤，或者是零利潤狀態。這是實際情況，實際情況會影響到商業投資行為，這一點還是希望大家能夠理解。
2樓：樂樂風格的風格
很難想象啊，畢竟美國晶片遊戲方面是名列前茅的晶片。
美國停止中興的晶片中國受到怎樣的影響
3樓：石巨集主編
美國對於中興和華為進行制裁，特別是對於華為的制裁越來越嚴厲的情況下，大家都很擔心美國這樣做會不會影響到中國的晶片**，甚至進而影響到中國**裝備的一個發展。
怎樣山寨一種晶片，中國能山寨英特爾晶片嗎？為什麼？
你這個想法好，用你的想象力去創造就可以了 不能，技術達不到。一 做不出同等效能的。二 就算做出來的成本也高的多。三 就算做出來功耗也大的多。手機晶片為什麼不能山寨 要想山寨手機晶片，就要具備相應的技術水平。手機晶片之所以不能山寨，就是因為那些山寨廠家不具備那個技術水平。其實，手機晶片的技術含量非常高...
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