1樓：綠水青山
房地產開發中所謂的「高財務槓桿」是指房地產開發企業負債高。財務風險大。
無論企業營業利潤多少，債務利息和優先股的股利都是固定不變的。當息稅前利潤增大時，每一元盈餘所負擔的固定財務費用就會相對減少，這能給普通股股東帶來更多的盈餘。這種債務對投資者收益的影響，稱為財務槓桿。
財務槓桿影響的是企業的稅後利潤而不是息前稅前利潤。
財務槓桿係數（dfl）= 息稅前利潤ebit/[息稅前利潤ebit-利息-優先股股利/（1-所得稅稅率）]
財務槓桿與財務風險的關係 [1] 1、財務風險主要由財務槓桿產生。
「風險是關於不願發生的事件發生的不確定性之客觀體現」。這一定義強調了：風險是客觀存在的而不是「不確定性」的。
而財務風險是指未來收益不確定情況下，企業因負債籌資而產生的由股東承擔的額外風險。如果借入資金的投資收益率大於平均負債利息率，則可從槓桿中獲益。反之，則會遭受損失。
這種不確定性就是槓桿帶來的財務風險。
從理論上講，企業財務槓桿係數的高低可以反映財務風險的大小。這裡需要指出，負債中包含有息負債和無息負債，財務槓桿只能反映有息負債給企業帶來的財務風險而沒有反映無息負債，如應付賬款的影響。通常情況下，無息負債是正常經營過程中因商業信用產生的，而有息負債是由於融資需要借入的，一般金額比較大，所以是產生財務風險的主要因素。
如果存在有息負債，財務槓桿係數大於1，放大了息稅前利潤的變動對每股盈餘的作用。由定義公式可知，財務槓桿係數越大，當息稅前利潤率上升時，權益資本收益率會以更大的比例上升，若息稅前利潤率下降，則權益利潤率會以更快的速度下降。此時，財務風險較大。
相反，財務槓桿係數較小，財務風險也較小。財務風險的實質是將借入資金上的經營風險轉移給了權益資本。
2、財務槓桿與財務風險是不可避免的。
首先，自有資金的籌集數量有限，當企業處於擴張時期，很難完全滿足企業的需要。負債籌資速度快，彈性大，適當的借入資金有利於擴大企業的經營規模，提高企業的市場競爭能力。同時，由企業負債而產生的利息，在稅前支付。
若經營利潤相同，負債經營與無債經營的企業相比，繳納的所得稅較少，即節稅效應。所以，債務資本成本與權益資本成本相比較低，負債籌資有利於降低企業的綜合資本成本。但是，未來收益的不確定性使借入資金必然承擔一部分經營風險，即債務資本的經營風險轉嫁給權益資本而形成的財務風險也必定存在;其次，閒置資金的存在也促進的借貸行為的發生。
資金只有投入生產過程才能實現增值。若把一筆資金作為儲藏手段儲存起來，若不存在通貨膨脹，隨著時間的推移是不會產生增值的。所以，企業將閒置資金存入銀行以收取利息，由銀行貸出投入生產。
因此，財務槓桿以及財務風險也將伴隨著債務資本而存在。
2樓：秋雨
一般來說，企業在經營中總會發生借入資金。企業負債經營，不論利潤是多少，債務利息是不變的。於是，當息稅前利潤（ebit）增大時，每一元息稅前利潤所負擔的利息就會相應減少，從而給投資者收益帶來更大幅度的提高。
這種債務對投資者收益的影響稱作財務槓桿。
財務槓桿是什麼意思？
3樓：匿名使用者
財務槓桿的概念：財務槓桿又叫籌資槓桿或融資槓桿，它是指由於固定債務利息和優先股股利的存在而導致普通股每股利潤變動幅度大於息稅前利潤變動幅度的現象。
財務槓桿係數（dfl）=普通股每股收益變動率/息稅前利潤變動率。無論企業營業利潤多少，債務利息和優先股的股利都是固定不變的。
當息稅前利潤增大時，每一元盈餘所負擔的固定財務費用就會相對減少，這能給普通股股東帶來更多的盈餘。這種債務對投資者收益的影響，稱為財務槓桿，財務槓桿影響的是企業的息稅後利潤而不是息稅前利潤。
對財務槓桿計量的主要指標是財務槓桿係數，財務槓桿係數是指普通股每股利潤的變動率相當於息稅前利潤變動率的倍數。
計算公式為：
財務槓桿係數=普通股每股利潤變動率/息稅前利潤變動率
=基期息稅前利潤/（基期息稅前利潤-基期利息）
對於同時存在銀行借款、融資租賃，且發行優先股的企業來說，可以按以下公式計算財務槓桿係數：
財務槓桿係數=[[息稅前利潤]]/[息稅前利潤-利息-融資租賃租金-（優先股股利/1-所得稅稅率）]
擴充套件資料
對財務槓桿的理解，大體有以下幾種觀點
1、將財務槓桿定義為「企業在制定資本結構決策時對債務籌資的利用「。因而財務槓桿又可稱為融資槓桿、資本槓桿或者負債經營。這種定義強調財務槓桿是對負債的一種利用。
2、認為財務槓桿是指在籌資中適當舉債，調整資本結構給企業帶來額外收益。如果負債經營使得企業每股利潤上升，便稱為正財務槓桿；如果使得企業每股利潤下降，通常稱為負財務槓桿。顯而易見，在這種定義中，財務槓桿強調的是通過負債經營而引起的結果。
3、有些財務學者認為財務槓桿是指在企業的資金總額中，由於使用利率固定的債務資金而對企業主權資金收益產生的重大影響。與第二種觀點對比，這種定義也側重於負債經營的結果，但其將負債經營的客體侷限於利率固定的債務資金，筆者認為其定義的客體範圍是狹隘的。
4樓：高頓
財務槓桿利益(benefit on financial leverage)財務槓桿利益是指利用債務籌資這個財務槓桿而給企業所有者帶來的額外收益。
5樓：熱心網友
財務槓桿又叫籌資槓桿或融資槓桿，它是指由於固定債務利息和優先股股利的存在而導致普通股每股利潤變動幅度大於息稅前利潤變動幅度的現象。
對財務槓桿計量的主要指標是財務槓桿係數，財務槓桿係數是指普通股每股利潤的變動率相當於息稅前利潤變動率的倍數。
計算公式為：
財務槓桿係數=普通股每股利潤變動率/息稅前利潤變動率=基期息稅前利潤/（基期息稅前利潤-基期利息）
無論企業營業利潤多少，債務利息和優先股的股利都是固定不變的。當息稅前利潤增大時，每一元盈餘所負擔的固定財務費用就會相對減少，這能給普通股股東帶來更多的盈餘。這種債務對投資者收益的影響，稱為財務槓桿，財務槓桿影響的是企業的息稅後利潤而不是息稅前利潤。
槓桿模型：
財務槓桿的作用：
財務槓桿作用是負債和優先股籌資在提高企業所有者收益中所起的作用，是以企業的投資利潤與負債利息率的對比關係為基礎的。
1、投資利潤率大於負債利息率。此時企業盈利,企業所使用的債務資金所創造的收益(即息稅前利潤) 除債務利息之外還有一部分剩餘，這部分剩餘收益歸企業所有者所有。
2、投資利潤率小於負債利息率。企業所使用的債務資金所創造的利益不足支付債務利息，對不足以支付的部分企業便需動用權益性資金所創造的利潤的一部分來加以彌補。這樣便會降低企業使用權益性資金的收益率。
由此可見，當負債在全部資金所佔比重很大，從而所支付的利息也很大時，其所有者會得到更大的額外收益，若出現投資利潤率小於負債利息率時，其所有者會承擔更大的額外損失。通常把利息成本對額外收益和額外損失的效應成為財務槓桿的作用。
財務槓桿作用的後果
不同的財務槓桿將在不同的條件下發揮不同的作用，從而產生不同的後果。
1、投資利潤率大於負債利潤率時。財務槓桿將發生積極的作用，其作用後果是企業所有者獲得更大的額外收益。這種由財務槓桿作用帶來的額外利潤就是財務槓桿利益。
2、投資利潤率小於負債利潤率時。財務槓桿將發生負面的作用，其作用後果是企業所有者承擔更大的額外損失。這些額外損失便構成了企業的財務風險，甚至導致破產。
這種不確定性就是企業運用負債所承擔的財務風險。
6樓：高頓會計職稱
財務槓桿效應是指由於固定費用的存在而導致的，當某一財務變數以較小幅度變動時，另一相關變數會以較大幅度變動的現象。也就是指在企業運用負債籌資方式（如銀行借款、發行債券）時所產生的普通股每股收益變動率大於息稅前利潤變動率的現象。
7樓：執著小蘿莉
財務槓桿的含義。
企業負債經營，不論利潤多少，債務利息是不變的。於是利潤增大時，每一元利潤所負擔的利息就會相對地減少，從而給投資者收益帶來更大幅度的提高。這種債務對投資者收益的影響稱作財務槓桿。
(2)財務槓桿係數的計算及其說明的問題。
財務槓桿作用的大小通常用財務槓桿係數表示。財務槓桿係數越大，表示財務槓桿作用越大，財務風險也就越大；財務槓桿係數越小，表明財務槓桿作用越小，財務風險也就越小。
財務槓桿係數的計算公式為： dfl=ebit/[ebit-i-b/（1-t）]
財務槓桿係數可說明的問題如下：
①財務槓桿係數表明息前稅前盈餘增長引起的每股盈餘的增長幅度。
②在資本總額、息前稅前盈餘相同的情況下，負債比率越高，財務槓桿係數越高，財務風險越大，但預期每股盈餘(投資者收益)也越大。
(3)控制財務槓桿的途徑。
負債比率是可以控制的。企業可以通過合理安排資本結構，適度負債，使財務槓桿利益抵消風險增大所帶來的不利影響。
企業的財務槓桿，一般可以表現為三種關係：
即負債與資產的對比關係（即資產負債率）、負債與所有者權益的對比關係、或長期負債與所有者權益的對比關係。
在企業過高的槓桿比率的條件下，企業在財務上將面臨著以下壓力：
一是不能正常償還到期債務的本金和利息。
二是在企業發生虧損的時候，可能會由於所有者權益的比重相對較小而使企業債權人的利益受到侵害。
三是受此影響，企業從潛在的債權人那裡獲得新的資金的難度會大大提高。參考資料：《財務管理》
什麼叫財務槓桿？
8樓：註冊會計師
財務槓桿原理是固定性融資成本引起財務槓桿效應的根源，但是企業息稅前利潤與固定性融資成本之間的相對水平決定了財務槓桿的大小，即財務槓桿的大小是由固定性融資成本和息稅前利潤共同決定的。
9樓：融創配資
槓桿的作用是用較少的力可以撬起更重的東西，所以財務槓桿就是說用更少的自己的財產去賺取更多的利潤。而實現的方式就是通過借債。 企業能夠使用的資源來自兩個方向 一是自有資金也就是所有者權益部分，另一部分就來自借債，也就是負債部分
10樓：匿名使用者
財務槓桿是一個應用很廣的概念。在物理學中，利用一根槓桿和一個支點，就能用很小的力量抬起很重的物體，而什麼是財務槓桿呢？從西方的理財學到我國目前的財會界對財務槓桿的理解，大體有以下幾種觀點：
其一：將財務槓桿定義為「企業在制定資本結構決策時對債務籌資的利用「。因而財務槓桿又可稱為融資槓桿、資本槓桿或者負債經營。這種定義強調財務槓桿是對負債的一種利用。
其二：認為財務槓桿是指在籌資中適當舉債，調整資本結構給企業帶來額外收益。如果負債經營使得企業每股利潤上升，便稱為正財務槓桿；如果使得企業每股利潤下降，通常稱為負財務槓桿。
顯而易見，在這種定義中，財務槓桿強調的是通過負債經營而引起的結果。
另外，有些財務學者認為財務槓桿是指在企業的資金總額中，由於使用利率固定的債務資金而對企業主權資金收益產生的重大影響。與第二種觀點對比，這種定義也側重於負債經營的結果，但其將負債經營的客體侷限於利率固定的債務資金，筆者認為其定義的客體範圍是狹隘的。筆者將在後文中論述到，企業在事實是上可以選擇一部分利率可浮動的債務資金，從而達到轉移財務風險的目的的。
而在前兩種定義中，筆者更傾向於將財務槓桿定義為對負債的利用，而將其結果稱為財務槓桿利益（損失）或正（負）財務槓桿利益。這兩種定義並無本質上的不同，但筆者認為採用前一種定義對於財務風險、經營槓桿、經營風險乃至整個槓桿理論體系概念的定義，起了系統化的作用，便於財務學者的進一步研究和交流。
負債的財務槓桿作用通常用財務槓桿係數（degree of financial leverage,dfl)來衡量，財務槓桿係數指企業權益資本收益變動相對稅前利潤變動率的倍數。其理**式為：
財務槓桿係數=權益資本收益變動率／息稅前利潤變動率 ③
通過數學變形後公式可以變為：
財務槓桿係數=息稅前利潤／(息稅前利潤－資本總額×負債比率×利息率)
=息稅前利潤率 ／（息稅前利潤率--負債比率×利息率） ④
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